4月29日，鄭棉主力2509合約報收于12840元/噸，跌130元。國內外棉花價格均出現(xiàn)下跌，鄭棉價格跌破13000元/噸的關口。紡織行業(yè)的庫存有所減少，終端消費保持良好態(tài)勢，中美貿(mào)易關系有所緩和，市場上的悲觀情緒有所減弱。

在國際市場上，近期宏觀環(huán)境仍存在不確定性，特朗普的政策消息頻繁且變化多端，導致美元指數(shù)先升后降，美棉價格因此承受下行壓力，市場需持續(xù)關注宏觀環(huán)境的變動。 國內市場方面，鄭棉期貨價格整體上仍呈現(xiàn)震蕩走勢。展望未來，相關機構認為短期內鄭棉價格將得到一定支撐，主要基于以下幾點原因：首先，中美之間的關稅稅率進一步惡化的空間有限；其次，新棉種植季節(jié)到來，國內棉花種植面積可能較先前預測略有下降，若未來天氣出現(xiàn)不利因素，將對價格形成利好；最后，市場對國內宏觀政策的預期也較為積極。

國產(chǎn)棉花現(xiàn)貨市場交易平淡，現(xiàn)貨價格保持相對堅挺。純棉紗生產(chǎn)企業(yè)散單銷售順暢，庫存略有上升，但價格本周整體保持穩(wěn)定。國內內銷數(shù)據(jù)表現(xiàn)尚可，但外需面臨的挑戰(zhàn)較大，關稅的實際影響尚未完全顯現(xiàn)。

由于價格較低，紡織企業(yè)傾向于在價格較低時采購，商業(yè)庫存維持正常的去庫存節(jié)奏，工業(yè)庫存略有下降，棉紗和坯布庫存減少，尤其是紗線庫存的下降較為明顯。目前，庫存水平壓力不大，但由于市場訂單稍顯不足，近期庫存的增加可能會影響紡織企業(yè)未來消化庫存的能力，因此對庫存維持中性判斷。

短期內，國內下游市場走貨壓力逐漸增大，紡織業(yè)將進入需求淡季，關稅對外銷市場的影響也將持續(xù)顯現(xiàn)。在當前低估值的情況下，棉價可能會維持偏弱的震蕩走勢，但目前尚未看到持續(xù)上漲的驅動力，美棉價格的疲軟對鄭棉也有所影響，因此短期內鄭棉價格可能仍以區(qū)間震蕩為主。