近期國(guó)內(nèi)外棉價(jià)受宏觀因素?cái)_動(dòng)和基本面影響，呈現(xiàn)偏弱走勢(shì)，截至6月3日，3128B級(jí)皮棉現(xiàn)貨價(jià)格為14558元/噸，較節(jié)前下跌0.15%，周環(huán)比下跌0.27%，整體呈下行態(tài)勢(shì)。
　　國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
　　供應(yīng)方面：上周棉花現(xiàn)貨價(jià)格基本穩(wěn)定，棉花商業(yè)庫(kù)存環(huán)比下降，截至2025年5月30 日為333.79萬(wàn)噸，處于近年來(lái)同期低位。新疆地區(qū)新棉播種已結(jié)束，正處于現(xiàn)蕾階段，因上年度番茄等作物收益差，棉花播種面積同比小幅增加，且天氣有利，大概率豐產(chǎn)，未來(lái)供應(yīng)預(yù)期較為充足。
　　需求方面：當(dāng)前處于淡季，需求端持續(xù)偏弱。截至5月29日，主流地區(qū)紡企開(kāi)機(jī)負(fù)荷為74.3%，環(huán)比下降0.27%，紗廠訂單平淡，成品庫(kù)存累積，后續(xù)開(kāi)機(jī)率可能進(jìn)一步下降，對(duì)棉花的需求難以提升。
　　國(guó)際市場(chǎng)
　　宏觀層面：美國(guó)關(guān)稅政策反復(fù)無(wú)常，增加了經(jīng)濟(jì)金融的不穩(wěn)定性，影響市場(chǎng)預(yù)期和投資者信心，導(dǎo)致棉花市場(chǎng)觀望情緒濃厚，對(duì)棉價(jià)產(chǎn)生負(fù)面影響。
　　供應(yīng)方面：美國(guó)新棉處于播種階段，雖播種進(jìn)度稍慢于往年，但影響不大。且本年度美國(guó)受干旱影響面積占比下降，盡管播種面積預(yù)期同比降幅較大，但最終產(chǎn)量預(yù)計(jì)變化不大。另外，印度政府上調(diào)了2025/26年度棉花最低收購(gòu)價(jià)格，有利于增強(qiáng)農(nóng)民植棉意愿，未來(lái)供應(yīng)也有增加預(yù)期。
　　后市預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)新棉生長(zhǎng)順利，天氣暫無(wú)明顯炒作因素，而需求淡季仍將持續(xù)，紗廠和布廠開(kāi)機(jī)率可能進(jìn)一步下降，將拖累棉價(jià)。整體來(lái)看，短期內(nèi)外棉價(jià)缺乏有力驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)將在區(qū)內(nèi)略偏弱震蕩。