2025年紡織業(yè)冷熱不均，氨綸價格始終在成本線上下掙扎，行業(yè)內部洗牌浪潮已經吞噬多家企業(yè)，幾家頭部企業(yè)的股價卻在年底突然異動上揚。
就在2025年氨綸行業(yè)經歷了詭異的一年。行業(yè)總產量同比增長3.5%，下游需求量飆升8.3%，供需兩端看似健康，全產業(yè)鏈卻陷入價格持續(xù)下跌的怪圈。上游核心原料BDO價格創(chuàng)十年最低，年跌幅明顯；中游企業(yè)虧損加劇，行業(yè)洗牌加速，甚至有知名企業(yè)傳出破產傳聞。市場監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至2025年底，國內氨綸供應商庫存總量較年初減少4.8萬噸，庫存消化周期顯著縮短，表明市場正在主動出清。
2026年初，化工品市場分化明顯，氨綸成為唯一價格保持穩(wěn)定的化纖品種，而這平靜的水面下，資本市場早已暗流涌動。
2025年氨綸原料價格全線崩潰，十年低谷倒逼產業(yè)洗牌。BDO（1,4-丁二醇）作為氨綸生產的關鍵原料，在2025年經歷了斷崖式下跌。行業(yè)平均開工率僅為56%，華東散水現(xiàn)貨年均價低至7881元/噸。這一數(shù)字創(chuàng)下了近十年來的最低紀錄。進入2026年1月初，BDO現(xiàn)貨價格進一步跌至7400元/噸。
全行業(yè)已陷入普遍虧損狀態(tài)，氨綸用PTMEG年均價同時刷新近十年最低點，進一步壓低氨綸生產成本線。上游原料市場的分化信號已初現(xiàn)端倪。電石、甲醇等基礎化工原料價格在2025年底觸底后，2026年初呈現(xiàn)小幅持續(xù)走高趨勢。這意味著成本端的支撐正在逐步形成，對后續(xù)氨綸價格可能產生關鍵影響。
行業(yè)產能洗牌加劇，供需格局迎來修復窗口。2025年氨綸行業(yè)呈現(xiàn)“產量增、需求漲、庫存降”的良性態(tài)勢，但產能端的淘汰賽卻日益殘酷。數(shù)據(jù)顯示，2025年國內氨綸總產量達108萬噸，需求量則攀升至104.9萬噸，需求增速顯著高于產量增速。
更值得關注的是庫存消化成效。截至2025年底，國內氨綸供應商庫存總量為12.1萬噸，較2024年底的16.9萬噸減少了4.8萬噸。庫存壓力得到了有效緩解，行業(yè)進入了一個0.5個月左右的去庫存周期。產能端的優(yōu)勝劣汰正在加速推進。
2025年三季度已有6萬噸氨綸產能停車退出，而2026年全行業(yè)新增產能預期為8.1萬噸，主要集中在頭部企業(yè)。新增與淘汰產能相抵后，凈增產能僅為2.1萬噸。年末產能預計將達到155.4萬噸，同比增速收窄至1.4%，為近五年來最低水平。這意味著供應端的擴張已經大幅放緩。落后產能被加速清退，奧神、泰光等企業(yè)已經正式關閉，行業(yè)集中度進一步提升。目前CR5企業(yè)的產能占比已接近80%，華峰化學、曉星氨綸、新鄉(xiāng)化纖等頭部企業(yè)的市場主導地位愈發(fā)穩(wěn)固。
下游需求回暖，新興領域開辟增長空間。氨綸被譽為“面料味精”，廣泛應用于紡織服裝、醫(yī)療衛(wèi)材等領域，其中服裝領域占比超過60%。
2025年中國紡織品出口數(shù)量實現(xiàn)寬幅增長，紗線及織物制成品同比增幅達11%，服裝同比增長7%。同時，氨綸下游圓機、經編等核心生產設備機臺數(shù)量持續(xù)增加，直接帶動了氨綸終端消費需求。
2025年底中美貿易磋商后，“芬太尼關稅”下調10個百分點，這一變化顯著縮小了中國出口關稅與其他國家的差距。有利于紡織服裝出口訂單的持續(xù)合作，間接提振了氨綸的出口需求。盡管目前氨綸直接出口占比不足10%，但增長潛力可觀。消費升級正在推動高端氨綸需求增長。抑菌、抗紫外線、溫感形狀記憶等差別化氨綸產品占比已提升至30%。
汽車內飾、智能穿戴等新興領域正開辟新的增量空間。2026年導電氨綸預計將覆蓋2000萬件可穿戴設備市場。
2025年，化纖板塊因前期產能擴張過快而價格持續(xù)走低，但年末滌綸、錦綸等產品價格陸續(xù)企穩(wěn)回升。相比之下，氨綸價格保持了罕見的穩(wěn)定狀態(tài)。資本市場已率先“嗅到”機遇。自2025年12月中旬以來，華峰化學、新鄉(xiāng)化纖、泰和新材三家頭部氨綸企業(yè)的股價持續(xù)異動，顯示出資本對氨綸后續(xù)行情的看漲預期。
市場分析人士指出，這種股價反應往往比實際基本面變化提前3-6個月。目前氨綸行業(yè)已具備供需修復的核心條件：供應端產能增速收窄至1.4%的低位，落后產能加速出清；需求端紡織服裝出口回暖疊加新興領域增長，支撐力度穩(wěn)固；上游原料市場部分品種已現(xiàn)漲價跡象，成本端支撐逐步增強。
2026年初氨綸行業(yè)迎來一個前所未有的十字路口。一邊是BDO等原料價格創(chuàng)十年新低，行業(yè)虧損面擴大；一邊是華峰化學等龍頭企業(yè)股價異動，資本提前布局。氨綸產能增速降至1.4%，庫存消化周期縮短至0.5個月，這種數(shù)據(jù)預示著市場正在為價格反彈做準備。隨著差別化氨綸占比突破30%，可穿戴設備市場即將迎來2000萬件導電氨綸的應用爆發(fā)。
