春節(jié)假期落幕，人棉紗行業(yè)迎來(lái)復(fù)產(chǎn)熱潮，市場(chǎng)目光全面聚焦“復(fù)產(chǎn)進(jìn)度”與“后市走向”。當(dāng)前，國(guó)內(nèi)人棉紗廠錯(cuò)峰復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)，龍頭企業(yè)與訂單充足廠家率先“起跑”，多數(shù)中小企業(yè)則敲定元宵節(jié)前后復(fù)工，行業(yè)開(kāi)機(jī)率正從節(jié)前低位快速回升。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，后市行情核心博弈點(diǎn)集中在成本端強(qiáng)支撐與下游需求驗(yàn)證，整體呈現(xiàn)“短期謹(jǐn)慎偏多、中期看需求兌現(xiàn)”的清晰格局，從業(yè)者需重點(diǎn)關(guān)注供需兩端的動(dòng)態(tài)變化。
截至2月24日（正月初八），人棉紗行業(yè)復(fù)產(chǎn)已進(jìn)入關(guān)鍵階段，不同規(guī)模企業(yè)開(kāi)工節(jié)奏差異明顯，形成清晰的梯隊(duì)格局，整體復(fù)產(chǎn)進(jìn)度已過(guò)半。
從開(kāi)工節(jié)奏來(lái)看，龍頭大廠與訂單保障充足的企業(yè)率先啟動(dòng)生產(chǎn)，成為復(fù)產(chǎn)“主力軍”。其中，部分新疆人棉紗廠春節(jié)期間“不打烊”，持續(xù)維持生產(chǎn)狀態(tài)，訂單已排至4月份，產(chǎn)能利用率保持高位；宜賓天之華紡織等企業(yè)更是實(shí)現(xiàn)全員返崗，各生產(chǎn)線全面恢復(fù)正常運(yùn)行，提前搶占市場(chǎng)先機(jī)。與此同時(shí)，安徽、宿松等地多數(shù)中小企業(yè)則計(jì)劃在元宵節(jié)前后集中復(fù)工，目前正推進(jìn)設(shè)備檢修、工人返崗、原材料儲(chǔ)備等前期準(zhǔn)備工作，待復(fù)工后逐步釋放產(chǎn)能。隨著復(fù)工推進(jìn)，行業(yè)開(kāi)機(jī)率正從節(jié)前低位快速回升，市場(chǎng)供給端活力持續(xù)恢復(fù)。
從供給預(yù)期來(lái)看，元宵節(jié)后將迎來(lái)工人返崗高峰，預(yù)計(jì)3月上旬行業(yè)開(kāi)機(jī)率有望恢復(fù)至高位，短期人棉紗供給將逐步增加。在此背景下，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)已從“復(fù)產(chǎn)進(jìn)度”轉(zhuǎn)向“庫(kù)存消化能力”，畢竟供給增量釋放后，庫(kù)存能否順利消化，將直接影響后續(xù)價(jià)格走勢(shì)。
當(dāng)前人棉紗市場(chǎng)情緒回暖，核心得益于原料端的強(qiáng)力支撐與宏觀政策的利好加持，為后市行情注入信心，也成為短期價(jià)格上行的重要?jiǎng)恿Α?/p>
原料端支撐力度強(qiáng)勁，形成“易漲難跌”的格局。上游粘膠短纖受春節(jié)期間庫(kù)存低位、成本傳導(dǎo)雙重影響，報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，為下游人棉紗提供堅(jiān)實(shí)成本支撐；從期貨市場(chǎng)來(lái)看，2月24日鄭棉高開(kāi)高走，當(dāng)日收盤價(jià)達(dá)15285元/噸，漲跌額達(dá)560元/噸，帶動(dòng)棉紗期貨主力合約單日大漲3.25%，收于21270元/噸，2月25日棉紗主連期貨繼續(xù)走強(qiáng)，收盤價(jià)達(dá)21360元/噸，進(jìn)一步為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供明確的成本錨定。此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，2026/27年度全球棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降3%，消費(fèi)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)1%，全球供需偏緊預(yù)期推動(dòng)外盤棉價(jià)走強(qiáng)，進(jìn)一步強(qiáng)化原料端支撐作用。
宏觀與政策層面利好頻傳，持續(xù)提振市場(chǎng)信心。美國(guó)最高法院裁定“對(duì)等關(guān)稅”無(wú)效，徹底打破此前關(guān)稅壁壘對(duì)紡織品出口的制約，利好國(guó)內(nèi)人棉紗及下游紡織品出口，尤其緩解了此前萊索托等紡織出口國(guó)因關(guān)稅政策遭遇的困境，為全球紡織品貿(mào)易環(huán)境回暖奠定基礎(chǔ)。
