今日，國(guó)內(nèi)乙二醇主力合約收盤報(bào)4808元/噸，單日上漲1.84%，延續(xù)周內(nèi)低位反彈態(tài)勢(shì)。其核心驅(qū)動(dòng)力源于中東地緣政治升級(jí)，美伊�；饏f(xié)議臨近到期，伊朗拒絕出席第二輪談判，霍爾木茲海峽封鎖持續(xù)，全球能源供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)陡增，直接傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)化工產(chǎn)業(yè)鏈。
當(dāng)前美伊對(duì)峙白熱化，成為影響全球油價(jià)的關(guān)鍵。伊朗明確拒絕4月22日伊美第二輪伊斯蘭堡談判，指責(zé)美國(guó)阻礙協(xié)議達(dá)成，同時(shí)封鎖霍爾木茲海峽并嚴(yán)密管控；美國(guó)則維持封鎖、擴(kuò)大對(duì)伊制裁，美軍曾向伊朗貨船開炮控制，進(jìn)一步加劇地區(qū)緊張。
地緣沖突直接推動(dòng)國(guó)際油價(jià)飆升。截至4月22日收盤，紐約輕質(zhì)原油期貨收于95.15美元/桶，漲幅3.58%；倫敦布倫特原油收于101.91美元/桶，漲幅3.48%，三日累計(jì)漲幅超10%。作為乙二醇核心原料，油價(jià)暴漲為其反彈提供了堅(jiān)實(shí)成本支撐。
成本端呈現(xiàn)“油價(jià)主導(dǎo)、煤炭輔助”格局。受油價(jià)震蕩影響，石腦油周均價(jià)跌5.69%、乙烯周均價(jià)跌1.32%，短期壓制成本；但國(guó)內(nèi)煤炭本周漲0.79%，價(jià)格絕對(duì)值仍偏高，疊加油價(jià)傳導(dǎo)效應(yīng)，乙二醇整體成本支撐未減。
供應(yīng)端緊張進(jìn)一步推動(dòng)反彈�；魻柲酒澓{封鎖導(dǎo)致我國(guó)乙二醇自3月下旬進(jìn)入進(jìn)口到貨真空期，預(yù)計(jì)4-5月進(jìn)口量顯著下滑。數(shù)據(jù)顯示，3月我國(guó)乙二醇進(jìn)口557477.45噸，累計(jì)1901892.96噸；疊加海外裝置降負(fù)、國(guó)內(nèi)化工出口增加，供應(yīng)緊張加劇。
國(guó)內(nèi)產(chǎn)能方面，上周工廠產(chǎn)量小幅上漲，煤化工部分工廠重啟，但行業(yè)供應(yīng)仍呈收縮。預(yù)計(jì)4月國(guó)內(nèi)乙二醇產(chǎn)量159萬(wàn)噸，環(huán)比降8.62%。目前庫(kù)存雖小幅下降，但仍在80萬(wàn)噸以上，宏觀影響減弱，供需失衡格局未變。
需求疲軟是反彈主要阻力，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈矛盾突出。截至4月初，聚酯周度產(chǎn)能利用率82.62%，同比降8個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)4月仍低于85%，難以形成強(qiáng)勁需求支撐；長(zhǎng)絲、短纖供應(yīng)恢復(fù)緩慢，進(jìn)一步制約需求。
下游織造端壓力更大，提價(jià)難度高于聚酯端，部分企業(yè)虧損加劇，原料采購(gòu)以剛需為主，導(dǎo)致乙二醇漲價(jià)傳導(dǎo)受阻，下游開工率或進(jìn)一步下降。疊加聚酯產(chǎn)銷平淡、港口庫(kù)存累積，市場(chǎng)多空博弈，短線或震蕩整理。
綜合來(lái)看，乙二醇當(dāng)前處于“成本強(qiáng)支撐、供應(yīng)緊、需求弱”的博弈格局，短期受美伊對(duì)峙、油價(jià)暴漲帶動(dòng)仍有反彈空間，長(zhǎng)期需關(guān)注海峽通航、油價(jià)走勢(shì)及聚酯復(fù)工節(jié)奏，這些將決定后續(xù)走勢(shì)。
浙江-紹興 
