2026年5月中旬，國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯分化格局，低支紗讓利走貨態(tài)勢(shì)加劇，高支紗報(bào)價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺，而紡企則根據(jù)自身規(guī)模與經(jīng)營(yíng)狀況，采取差異化的補(bǔ)庫(kù)、控產(chǎn)策略，行業(yè)整體進(jìn)入“去庫(kù)存、調(diào)結(jié)構(gòu)、穩(wěn)經(jīng)營(yíng)”的關(guān)鍵階段。這一格局的形成，核心源于5月上旬鄭棉開(kāi)啟觸頂回落行情，CF2609合約跌破16500元/噸后，下游織布廠、面料廠及消費(fèi)終端對(duì)前期棉紗漲價(jià)的抵制情緒凸顯，導(dǎo)致整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)銷進(jìn)度持續(xù)放緩，紡企成品庫(kù)存高企、資金流壓力陡增，市場(chǎng)觀望氣氛日益濃厚。
從市場(chǎng)實(shí)際成交情況來(lái)看，當(dāng)前棉紗市場(chǎng)呈現(xiàn)“報(bào)價(jià)穩(wěn)、實(shí)價(jià)降”的鮮明特征，江蘇、浙江、山東、河南等主產(chǎn)區(qū)的部分棉紡廠反饋，多數(shù)紗廠公開(kāi)報(bào)價(jià)未作調(diào)整，但實(shí)際走貨時(shí)普遍存在讓利行為，其中內(nèi)地中小紗廠的C40S及以下低支紗優(yōu)惠幅度已擴(kuò)大至100-300元/噸。受此影響，國(guó)產(chǎn)氣流紡紗、低支環(huán)錠紡紗的詢價(jià)、成交持續(xù)走緩，部分中小紗廠庫(kù)存積壓?jiǎn)栴}愈發(fā)突出，限產(chǎn)、減停產(chǎn)現(xiàn)象也隨之增多，行業(yè)洗牌節(jié)奏進(jìn)一步加快。與之形成強(qiáng)烈對(duì)比的是，C60S及以上高支高配普梳、精梳紗報(bào)價(jià)大多企穩(wěn)，紡企主動(dòng)調(diào)整紗價(jià)的意愿極低，這主要得益于高支紗訂單相對(duì)穩(wěn)定，尤其是廣東、福建、浙江市場(chǎng)的C40S及以上中高支紗成交表現(xiàn)尚可，同時(shí)新疆長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)小幅上行帶來(lái)的成本支撐，以及紡企自身高支紗庫(kù)存偏低的現(xiàn)狀，共同支撐了高支紗的挺價(jià)心態(tài)。
面對(duì)棉價(jià)回落與行業(yè)內(nèi)銷淡季的雙重壓力，不同規(guī)模紡企的經(jīng)營(yíng)策略呈現(xiàn)明顯分化。其中，規(guī)模以上紡企憑借資金與資源優(yōu)勢(shì)，開(kāi)始啟動(dòng)逢低補(bǔ)庫(kù)操作，江蘇徐州某規(guī)模紡企就表示，當(dāng)前其棉花原料儲(chǔ)備已降至1個(gè)月以內(nèi)，本周已開(kāi)啟新疆棉補(bǔ)庫(kù)，主要以逢低基差交易為主，同時(shí)落地前期“后點(diǎn)價(jià)”合同，但考慮到內(nèi)銷淡季疊加溯源純棉紗需求增長(zhǎng)有限、低支紗處于盈利點(diǎn)以下等因素，補(bǔ)庫(kù)力度較為謹(jǐn)慎，僅計(jì)劃將原料庫(kù)存維持在1個(gè)月以上，且原料采購(gòu)重點(diǎn)轉(zhuǎn)向“雙29/雙30”優(yōu)質(zhì)棉花，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也向40S及以上中高支紗傾斜，以此規(guī)避低支紗的虧損風(fēng)險(xiǎn)。而中小紗廠則受資金緊張、訂單不足的約束，普遍采取控產(chǎn)去庫(kù)、收縮戰(zhàn)線的策略，優(yōu)先消化低支紗庫(kù)存以保障現(xiàn)金流安全，部分企業(yè)甚至?xí)和８咧Ъ啴a(chǎn)能，全力應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力。
短期來(lái)看國(guó)內(nèi)棉紗市場(chǎng)弱勢(shì)格局難以改變，鄭棉主力合約承壓運(yùn)行、下游織造及終端消費(fèi)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季、新增訂單乏力等因素，仍將主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)，低支紗讓利態(tài)勢(shì)或持續(xù)，價(jià)格仍有下行空間。中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)分化將進(jìn)一步加劇，結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為行業(yè)發(fā)展主線：低支紗領(lǐng)域因產(chǎn)能過(guò)剩、需求疲軟，價(jià)格將持續(xù)承壓，中小落后產(chǎn)能將加速出清；高支紗則憑借訂單韌性與成本支撐，報(bào)價(jià)將保持堅(jiān)挺，規(guī)模企業(yè)將憑借原料優(yōu)勢(shì)與技術(shù)實(shí)力占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。
