近期錦綸產(chǎn)業(yè)鏈迎來(lái)明顯分化走勢(shì)，上游己內(nèi)酰胺受原油帶動(dòng)走強(qiáng)，下游DTY、CPL卻出現(xiàn)價(jià)格回落跡象，行業(yè)利潤(rùn)率持續(xù)被擠壓，錦綸采購(gòu)商第三季度或?qū)⒅泵鎳?yán)峻成本考驗(yàn)，原料成本壓力進(jìn)一步加劇。
從原料價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看，錦綸核心原料己內(nèi)酰胺緊跟原油價(jià)格波動(dòng)上行，受上游能源端支撐，成本壓力逐層向下傳導(dǎo)，直接帶動(dòng)錦綸DTY紗線(xiàn)價(jià)格走高，當(dāng)前DTY紗線(xiàn)價(jià)格較2月份上漲明顯，漲幅區(qū)間突出。錦綸面料、紗線(xiàn)整體原料成本較2月水平大幅攀升，此番漲價(jià)并非下游市場(chǎng)需求回暖驅(qū)動(dòng)，而是原油價(jià)格波動(dòng)引發(fā)的供給端沖擊，通過(guò)己內(nèi)酰胺環(huán)節(jié)持續(xù)傳導(dǎo)至紗線(xiàn)端，屬于典型的被動(dòng)成本抬升。
與上游漲價(jià)形成鮮明對(duì)比的是，下游終端市場(chǎng)需求長(zhǎng)期處于疲軟狀態(tài)，服裝、運(yùn)動(dòng)服飾、襪類(lèi)、貼身內(nèi)衣等錦綸主要應(yīng)用領(lǐng)域，市場(chǎng)訂單增量有限。下游磨坊、織造工廠(chǎng)采購(gòu)策略極度保守，僅依據(jù)已確認(rèn)的實(shí)際訂單按需采購(gòu)生產(chǎn)，既不主動(dòng)囤積原料庫(kù)存，也不提前備貨，采購(gòu)心態(tài)整體偏謹(jǐn)慎。
這種按需生產(chǎn)、零備貨的運(yùn)營(yíng)模式，雖然在一定程度上遏制了錦綸DTY價(jià)格在回調(diào)后再度暴漲，穩(wěn)定了短期市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)，但并未從根本上緩解全產(chǎn)業(yè)鏈的成本壓力，也讓采購(gòu)商難以依靠紗線(xiàn)降價(jià)對(duì)沖上游成本上漲帶來(lái)的虧損風(fēng)險(xiǎn)。需求端持續(xù)低迷，上游成本剛性上漲，雙向擠壓之下，錦綸產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)空間不斷收窄，直接引發(fā)DTY、CPL價(jià)格震蕩下行，行業(yè)盈利格局被打破。
當(dāng)前大量采購(gòu)錦綸產(chǎn)品的品牌商、零售商正陷入兩難抉擇。面對(duì)原料成本大幅上漲，下游品牌方要么選擇承受利潤(rùn)下滑壓力，壓縮自身盈利空間；要么與上游供應(yīng)商重新協(xié)商合作協(xié)議、調(diào)整定價(jià)；亦或是暫緩訂單投放，減少錦綸類(lèi)產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模。對(duì)于采購(gòu)錦綸成衣、面料的企業(yè)而言，今年5月的采購(gòu)成本環(huán)境，相較三個(gè)月前顯著趨緊，第三季度成本壓力將進(jìn)一步放大。
在原油價(jià)格再度沖高之前，錦綸采購(gòu)商需提前做好布局。此前3月前簽訂的固定價(jià)格采購(gòu)合同，當(dāng)前已低于市場(chǎng)實(shí)時(shí)行情，上游供應(yīng)商大概率會(huì)提出重新議價(jià)訴求。業(yè)內(nèi)人士建議，采購(gòu)商需及時(shí)審視本年度第三季度采購(gòu)合同，抓住原油新一輪漲價(jià)窗口期，提前鎖定貨源、簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議，規(guī)避后續(xù)成本持續(xù)上漲風(fēng)險(xiǎn)，緩解全鏈條利潤(rùn)擠壓危機(jī)。
整體來(lái)看，錦綸產(chǎn)業(yè)鏈正處于上游成本上漲、下游需求疲軟的矛盾節(jié)點(diǎn)，短期價(jià)格分化格局或?qū)⒀永m(xù)，采購(gòu)企業(yè)需靈活調(diào)整采購(gòu)策略，平衡成本與訂單，應(yīng)對(duì)行業(yè)周期波動(dòng)帶來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。
