近期國(guó)內(nèi)長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯分化走勢(shì)，一改此前穩(wěn)步上漲態(tài)勢(shì)，疆內(nèi)外倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)新疆長(zhǎng)絨棉報(bào)價(jià)出現(xiàn)小幅回調(diào)。但業(yè)內(nèi)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前長(zhǎng)絨棉現(xiàn)貨庫(kù)存大幅縮水，流通資源高度集中，在新棉上市前近五個(gè)月的空窗期內(nèi)，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊預(yù)期持續(xù)升溫，短期價(jià)格松動(dòng)難改中長(zhǎng)期堅(jiān)挺格局。

據(jù)阿克蘇多家軋花廠及棉花貿(mào)易企業(yè)反饋，近一周多以來(lái)，新疆長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)止?jié)q回落。此次價(jià)格回調(diào)并非供應(yīng)過(guò)剩導(dǎo)致，主要受兩大外圍因素拖累。一方面，鄭棉期貨及細(xì)絨棉現(xiàn)貨價(jià)格大幅回調(diào)，帶動(dòng)棉市整體情緒走弱；另一方面，紡織行業(yè)正式步入傳統(tǒng)淡季，高支棉紗新增訂單數(shù)量回落、訂單穩(wěn)定性大幅下降，下游規(guī)模紡企采購(gòu)意愿低迷，對(duì)長(zhǎng)絨棉的詢價(jià)、拿貨節(jié)奏持續(xù)放緩，同時(shí)2025/26年度新棉交投冷清，進(jìn)一步壓制市場(chǎng)報(bào)價(jià)。

從最新現(xiàn)貨報(bào)價(jià)來(lái)看，價(jià)格松動(dòng)特征清晰且呈現(xiàn)新舊棉價(jià)差分化態(tài)勢(shì)。5月25日至27日，阿克蘇銀星、阿拉爾庫(kù)2024/25年度336/337規(guī)格長(zhǎng)絨棉（斷裂比強(qiáng)度39-41CN/TEX）主流報(bào)價(jià)維持26500-26700元/噸，銷售方承擔(dān)出入庫(kù)費(fèi)及貨權(quán)轉(zhuǎn)移前倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)；2025/26年度236規(guī)格長(zhǎng)絨棉（斷裂比強(qiáng)度39-40CN/TEX）報(bào)價(jià)在27500-28000元/噸。雖然掛牌價(jià)調(diào)整幅度有限，但棉企讓利空間明顯加大，針對(duì)實(shí)單、大單采購(gòu)，優(yōu)惠幅度普遍擴(kuò)大100-200元/噸，市場(chǎng)議價(jià)空間顯著提升。

相較于短期價(jià)格波動(dòng)，長(zhǎng)絨棉供需基本面的收緊更值得市場(chǎng)關(guān)注。據(jù)江蘇中型棉企調(diào)研數(shù)據(jù)，2025/26年度新疆長(zhǎng)絨棉產(chǎn)量預(yù)計(jì)在3.6-3.8萬(wàn)噸，截至5月20日，該年度長(zhǎng)絨棉累計(jì)公檢約154424包，折合3.486萬(wàn)噸，產(chǎn)量增量有限。目前市場(chǎng)超85%的可流通長(zhǎng)絨棉資源集中在貿(mào)易流通環(huán)節(jié)，軋花廠庫(kù)存基本耗盡，市場(chǎng)貨源掌控格局清晰。

庫(kù)存數(shù)據(jù)更是釋放緊缺信號(hào)，截至5月25日，國(guó)內(nèi)2023/24至2025/26年度新疆長(zhǎng)絨棉總庫(kù)存已降至1.5-1.8萬(wàn)噸低位。距離2026/27年度新棉上市還有近五個(gè)月，市場(chǎng)無(wú)新增貨源補(bǔ)充，階段性供應(yīng)缺口已然成型。在此背景下，貿(mào)易商及軋花廠惜售、挺價(jià)情緒濃厚，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格和供應(yīng)節(jié)奏的把控能力大幅增強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前長(zhǎng)絨棉市場(chǎng)屬于“淡季弱需求拖累短期價(jià)格，低庫(kù)存鎖定長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)”的結(jié)構(gòu)性行情。短期紡織淡季仍將持續(xù)，價(jià)格或維持小幅震蕩、靈活讓利的走勢(shì)，但隨著淡季尾聲臨近、下游剛需補(bǔ)庫(kù)啟動(dòng)，疊加持續(xù)偏低的庫(kù)存水平，長(zhǎng)絨棉現(xiàn)貨價(jià)格后續(xù)反彈動(dòng)力充足，后市整體將維持緊平衡的強(qiáng)勢(shì)格局。