2026年8月亞洲烯烴市場走出典型的成本驅(qū)動、需求拖底分化行情。受原料劇烈波動、裂解利潤持續(xù)虧損、地緣航運(yùn)擾動多重因素疊加，亞洲石化裝置開工受限，烯烴貨源供給全面收緊，帶動化工品價(jià)格逆勢走高。但終端下游需求持續(xù)低迷，市場采購情緒疲軟，業(yè)內(nèi)預(yù)判，今年9月傳統(tǒng)季節(jié)性回暖行情或?qū)⒋蠓患巴�，行業(yè)弱勢格局短期難破。
原料端擾動與利潤塌陷，是本輪亞洲烯烴供給收縮的核心誘因。作為亞洲裂解裝置核心原料，石腦油價(jià)格波動劇烈，區(qū)域貨源供給緊張。ICIS數(shù)據(jù)顯示，截至8月7日當(dāng)周，亞洲近月標(biāo)準(zhǔn)石腦油價(jià)格周度大跌11.5%，跌幅遠(yuǎn)超布倫特原油，但價(jià)格回落并未改善行業(yè)盈利困境。石腦油-乙烯價(jià)差自6月中旬持續(xù)深陷負(fù)值區(qū)間，僅在8月初短暫轉(zhuǎn)正，長期虧損讓亞洲裂解裝置承壓運(yùn)行。為規(guī)避虧損風(fēng)險(xiǎn)，各地生產(chǎn)商主動下調(diào)開工負(fù)荷，國內(nèi)甲醇制烯烴、煤制烯烴裝置平均開工率從7月末的81%回落至79%，烯烴整體供給量持續(xù)收縮。同時，中東原油、石腦油出貨縮減，歐美可調(diào)劑貨源稀缺，進(jìn)一步加劇亞洲貨源緊缺局面。
區(qū)域走勢分化，海內(nèi)外需求冷暖不均
區(qū)域市場行情分化顯著，韓國與東南亞走勢截然不同。韓國受行業(yè)整合、裝置投產(chǎn)延期、三季度集中檢修影響，貨源缺口持續(xù)擴(kuò)大，后續(xù)或?qū)⒊霈F(xiàn)企業(yè)外采乙烯補(bǔ)庫的情況，疊加KPIC計(jì)劃10月中旬裂解裝置檢修，國內(nèi)供給收緊預(yù)期強(qiáng)烈，有望帶動階段性采購熱潮。
反觀東南亞市場，行情持續(xù)承壓。分析師表示，居高不下的石腦油裂解價(jià)差推高原料成本，大幅削弱下游企業(yè)采購能力。疊加美伊局勢動蕩引發(fā)的市場波動，東南亞化工現(xiàn)貨買盤情緒持續(xù)降溫，商家普遍采取保守采購策略，市場交投冷清。
往年9月是亞洲石化行業(yè)傳統(tǒng)旺季，季風(fēng)結(jié)束后補(bǔ)庫需求釋放，農(nóng)業(yè)、包裝等行業(yè)發(fā)力，帶動烯烴需求季節(jié)性回升。但業(yè)內(nèi)普遍預(yù)判，今年旺季回暖力度將顯著弱于常年。當(dāng)前下游企業(yè)庫存普遍可支撐至9月初，新增拿貨意愿低迷，聚乙烯等聚烯烴終端需求平淡，印度等主要消費(fèi)國買家紛紛轉(zhuǎn)向本土貨源，進(jìn)口需求進(jìn)一步萎縮。
多重因素托底，行業(yè)旺季回暖預(yù)期降溫
多重利好托底市場價(jià)格，化工品行情韌性凸顯。地緣航運(yùn)方面，霍爾木茲海峽航運(yùn)受限，全球五分之一的油氣運(yùn)輸通道受阻，持續(xù)為原料價(jià)格提供支撐。EIA預(yù)測，2026年三季度布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)維持85美元/桶高位，高油價(jià)格局難以快速打破。此外，8月上旬臺風(fēng)“海豚”登陸我國浙江東部，港口封閉、物流延誤，短期擾動國內(nèi)化工貨源流通，階段性支撐市場價(jià)格。
細(xì)分品類中，丙烯上漲動力充足。分析師指出，受上游原料走強(qiáng)、三季度亞洲石化產(chǎn)出不及預(yù)期影響，8月亞洲丙烯價(jià)格具備持續(xù)上行空間。原料擾動、裝置降負(fù)共同壓縮丙烯供給，利好中國以外區(qū)域丙烯行情。而甲苯等品類表現(xiàn)疲軟，油價(jià)劇烈波動、下游溶劑需求低迷，即便調(diào)油需求小幅回暖，也難以拉動行情走強(qiáng)。
整體來看，當(dāng)前亞洲烯烴市場呈現(xiàn)供給收縮支撐價(jià)格、需求疲軟壓制漲幅的博弈格局。短期原料成本、地緣擾動、裝置檢修將持續(xù)托底行情，但終端需求“躺平”狀態(tài)難以快速改善，9月傳統(tǒng)旺季回暖預(yù)期基本降溫。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，后續(xù)烯烴市場將維持震蕩偏強(qiáng)、剛需為主的走勢，難現(xiàn)大幅反彈行情。
浙江-紹興 
