近期ICE期棉震蕩上行，但國內(nèi)鄭棉CF2701合約上漲力度不及外盤，內(nèi)外棉順掛幅度逐步收窄，進(jìn)口棉整體市場競爭力有所回落，同時港口優(yōu)質(zhì)高指標(biāo)棉花基差走強(qiáng)，市場“好棉好價(jià)”特征愈發(fā)突出。

據(jù)青島、張家港、上海等主港貿(mào)易企業(yè)反饋，國內(nèi)保稅棉、船貨棉美金基差保持平穩(wěn)，外盤掛單與報(bào)價(jià)跟隨ICE期棉明顯抬升。受內(nèi)外盤漲幅分化影響，按 1% 關(guān)稅及滑準(zhǔn)關(guān)稅測算的外棉進(jìn)口成本，與內(nèi)地新疆棉現(xiàn)貨之間的順掛空間持續(xù)壓縮。疊加儲備棉持續(xù)投放補(bǔ)充國內(nèi)供給，進(jìn)一步壓制進(jìn)口棉的價(jià)格優(yōu)勢。

從港口現(xiàn)貨報(bào)價(jià)來看，8月22‑24日青島港保稅巴西棉M 1‑5/32（強(qiáng)力 28GPT）競價(jià)報(bào)價(jià)86.5美分/磅，對應(yīng)1%關(guān)稅進(jìn)口成本14455元/噸；強(qiáng)力30‑31GPT巴西棉報(bào)價(jià)88.5‑89美分/磅，1%關(guān)稅進(jìn)口成本達(dá)到14785‑14870元/噸。青島、張家港等地2025/26年度澳棉SM 1‑5/32（強(qiáng)力 29GPT）報(bào)價(jià)維持97.5美分/磅附近。反觀內(nèi)地市場，河南、山東、江蘇、浙江等地南疆機(jī)采棉 3129B/3130B 現(xiàn)貨報(bào)價(jià)集中在18000‑18300元/噸，基差1500‑1800元/噸。受凈重、公重結(jié)算差異影響，1%關(guān)稅巴西棉對比內(nèi)地新疆機(jī)采棉順掛約3350‑3750元/噸，較8月上中旬收窄300‑500元/噸。

市場結(jié)構(gòu)層面，高低品質(zhì)棉花價(jià)差進(jìn)一步拉大。貿(mào)易商反映，近半個月港口保稅高指標(biāo)巴西棉、澳棉、美棉，對比低可紡性的普通資源，基差持續(xù)擴(kuò)張，優(yōu)質(zhì)棉花溢價(jià)愈發(fā)明顯。紡企配棉對強(qiáng)力、馬值等指標(biāo)要求提升，進(jìn)一步推高高等級進(jìn)口棉的估值。

綜合來看，外盤強(qiáng)勢推高進(jìn)口成本，壓縮內(nèi)外價(jià)差，普通進(jìn)口棉吸引力下降。但優(yōu)質(zhì)資源供應(yīng)偏緊支撐高等級棉價(jià)，市場分化格局延續(xù)。后續(xù)需要持續(xù)跟蹤 ICE 期棉波動、儲備棉投放節(jié)奏，以及紡織企業(yè)實(shí)際采購需求，觀察內(nèi)外價(jià)差的進(jìn)一步演變。