6月24日，國(guó)際原油期貨重挫，創(chuàng)兩周新低。美國(guó)WTI原油期貨8月合約結(jié)算價(jià)報(bào)64.37美元/桶，跌幅4.14美元或6.0%。布倫特原油期貨8月合約結(jié)算價(jià)報(bào)67.14美元/桶，跌幅4.34美元或6.1%。以色列和伊朗停火協(xié)議達(dá)成預(yù)期降低了中東地區(qū)石油供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)。

原油市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，如同投入湖面的巨石，迅速在 PTA 市場(chǎng)激起層層漣漪。當(dāng)天，國(guó)內(nèi)PTA現(xiàn)貨市場(chǎng)行情重心大幅下移，華東地區(qū)PTA市場(chǎng)均價(jià)跌至5114元/噸，單日跌幅達(dá)到3.18%。在 PTA 市場(chǎng)的供應(yīng)端，呈現(xiàn)出復(fù)雜的局面。逸盛大化360萬(wàn)噸產(chǎn)能降負(fù)50%，恒力石化 220 萬(wàn)噸裝置進(jìn)入檢修狀態(tài)，使得國(guó)內(nèi)PTA供應(yīng)出現(xiàn)小幅萎縮，行業(yè)整體開工率維持在 78% 左右。然而，新產(chǎn)能的加入又為供應(yīng)格局帶來(lái)變數(shù)，虹港石化250萬(wàn)噸裝置于6月7日投料，并處于提負(fù)過(guò)程中 ，后續(xù)產(chǎn)能的釋放將對(duì)市場(chǎng)供應(yīng)產(chǎn)生持續(xù)影響。

再看需求端，下游聚酯行業(yè)目前維持剛需采購(gòu)，6月下旬聚酯開工負(fù)荷仍保持在90%左右，但降負(fù)預(yù)期已然顯現(xiàn)。從已官宣的聚酯裝置檢修計(jì)劃來(lái)看，大多集中在 7 月份。在淡季效應(yīng)的持續(xù)沖擊下，終端紡織企業(yè)訂單數(shù)量嚴(yán)重不足，新單多為體量較小的秋冬打樣訂單。隨著8月的臨近，天氣愈發(fā)炎熱，淡季特征將更加明顯，聚酯工廠的減產(chǎn)力度預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步加大，需求端轉(zhuǎn)弱的預(yù)期不斷增強(qiáng)。

展望后市，地緣局勢(shì)的不確定性如同高懸的達(dá)摩克利斯之劍，進(jìn)一步放大了油價(jià)的波動(dòng)。與此同時(shí)，原料PX供應(yīng)逐步回歸，PTA新投裝置投產(chǎn)并不斷提升負(fù)荷，國(guó)內(nèi)供應(yīng)將持續(xù)增加。而下游聚酯行業(yè)又存在降負(fù)可能，PTA供需關(guān)系有轉(zhuǎn)弱的趨勢(shì)。綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)短期內(nèi)PTA價(jià)格仍將主要跟隨成本波動(dòng)。但市場(chǎng)變化瞬息萬(wàn)變，地緣政治的突發(fā)狀況、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整，都可能打破現(xiàn)有的市場(chǎng)格局，無(wú)論是生產(chǎn)企業(yè)還是投資者，都需密切關(guān)注市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，以便及時(shí)調(diào)整策略，應(yīng)對(duì)潛在的風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇。