近期全球棉花市場(chǎng)迎來(lái)劇烈波動(dòng)，受中美關(guān)系改善預(yù)期、美元走弱、大宗商品集體走強(qiáng)等多重利好因素集中提振，洲際交易所（ICE）棉花期貨結(jié)束此前下跌態(tài)勢(shì)，迎來(lái)強(qiáng)勢(shì)大幅反彈，市場(chǎng)交易熱度持續(xù)攀升，多空情緒快速切換。
此前上周五ICE棉花期貨剛經(jīng)歷一輪大跌行情，市場(chǎng)空頭情緒濃厚，而隨著宏觀環(huán)境向好信號(hào)釋放，昨日棉花盤面強(qiáng)勢(shì)逆襲。成交最活躍的2026年7月合約收于每磅83.70美分，單日上漲3.09美分，漲幅達(dá)3.83%；2026年12月合約上漲2.07美分，收至每磅83.98美分。其余棉花合約全線飄紅，漲幅區(qū)間在109至239個(gè)基點(diǎn)，盤面普漲格局顯著。
從日內(nèi)走勢(shì)來(lái)看，ICE棉花開盤便開啟走強(qiáng)模式，全天穩(wěn)穩(wěn)守住上漲態(tài)勢(shì)，交易后半段買盤力量集中涌入，直接推動(dòng)漲勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大。此次強(qiáng)勢(shì)反彈，一舉收復(fù)上周四、周五兩日近半數(shù)跌幅。此前兩個(gè)交易日內(nèi)，7月合約累計(jì)下跌620個(gè)基點(diǎn)，12月合約回落457個(gè)基點(diǎn)，此次反彈有效緩解了前期拋售帶來(lái)的價(jià)格壓力。
市場(chǎng)交易活躍度居高不下，昨日ICE棉花單日成交量達(dá)70219手，而上周五棉花合約總成交量更是高達(dá)131417手，創(chuàng)下棉花市場(chǎng)歷史第九大單日成交量紀(jì)錄，資金博弈激烈程度可見一斑。
多重利好共振 筑牢漲價(jià)支撐
宏觀層面多重利好持續(xù)為棉價(jià)托底。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息預(yù)期持續(xù)升溫，美元指數(shù)走弱，不僅提升美國(guó)農(nóng)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力，還吸引大量投機(jī)資金與商品基金入場(chǎng)增持棉花，直接為ICE棉價(jià)提供強(qiáng)勁支撐。同時(shí)全球農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)整體走強(qiáng)，芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨漲幅近3%，玉米期貨上漲約4.7%，小麥期貨漲幅約4.5%，谷物板塊集體大漲帶動(dòng)大宗商品整體情緒回暖，為棉花期貨吸引新增買盤。
疊加中美農(nóng)業(yè)貿(mào)易關(guān)系改善預(yù)期升溫、國(guó)內(nèi)棉花需求回暖預(yù)期提升、市場(chǎng)空頭集中回補(bǔ)等多重積極因素，各類利好形成共振，徹底扭轉(zhuǎn)前期市場(chǎng)悲觀情緒，推動(dòng)棉價(jià)持續(xù)走高。經(jīng)歷多個(gè)交易日的持續(xù)拋售壓力后，市場(chǎng)資金態(tài)度徹底轉(zhuǎn)變，多頭資金開始主動(dòng)入場(chǎng)布局。
供需格局生變 市場(chǎng)多頭轉(zhuǎn)勢(shì)
全球棉花供需端數(shù)據(jù)同樣左右市場(chǎng)走向，供需格局悄然發(fā)生改變，進(jìn)一步鞏固棉價(jià)上漲趨勢(shì)。美國(guó)農(nóng)業(yè)部（USDA）周度作物進(jìn)度數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日，美國(guó)棉花播種完成率達(dá)41%，較前一周29%大幅提升，略高于40%的五年均值，播種進(jìn)度加快引發(fā)市場(chǎng)對(duì)年度產(chǎn)量、上市節(jié)奏的重點(diǎn)關(guān)注。
巴西棉花出口表現(xiàn)亮眼，出口需求持續(xù)釋放，為全球棉市提供有力支撐。數(shù)據(jù)顯示，5月上旬巴西棉花出口量達(dá)159587.68噸，5月1-15日出口159580噸，同比增幅近74%，日均出口量同比近乎翻倍，去年同期僅為7195.87噸。2025年5月巴西棉花總出口量約192204.25噸，海外采購(gòu)需求十分旺盛。
美國(guó)農(nóng)業(yè)部遠(yuǎn)期預(yù)估數(shù)據(jù)更是釋放供給收緊信號(hào)，2026/27年度美國(guó)棉花種植面積預(yù)計(jì)968萬(wàn)英畝，低于2025/26年度的1016萬(wàn)英畝；產(chǎn)量預(yù)估1700萬(wàn)至1720萬(wàn)包，期末庫(kù)存約570萬(wàn)包，出口量預(yù)計(jì)1330萬(wàn)包，較上年度1390萬(wàn)包的預(yù)估有所下調(diào)。種植、產(chǎn)量、出口數(shù)據(jù)同步微調(diào)，預(yù)示后續(xù)全球棉花供給或?qū)⑵o，持續(xù)提振市場(chǎng)多頭信心。
整體來(lái)看，當(dāng)前棉市基本面、宏觀面、消息面三重利好疊加，市場(chǎng)整體情緒已全面轉(zhuǎn)向多頭。目前交易商密切關(guān)注棉花出口需求變化、中美貿(mào)易動(dòng)態(tài)及宏觀經(jīng)濟(jì)整體走勢(shì)，以此判斷市場(chǎng)后續(xù)行情。
印度標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間當(dāng)日早盤，ICE棉花期貨部分合約小幅回調(diào)，呈現(xiàn)短期震蕩格局。2026年7月合約報(bào)價(jià)每磅83.24美分，下跌0.46美分；現(xiàn)貨棉花報(bào)價(jià)80.70美分，上漲3.09美分；其余遠(yuǎn)期合約同步小幅下行，2026年10月合約報(bào)價(jià)83.26美分，下跌0.66美分，2026年12月合約報(bào)價(jià)83.29美分，下跌0.69美分，2027年3月合約報(bào)價(jià)83.91美分，下跌0.69美分，2027年5月合約報(bào)價(jià)84.27美分，下跌0.66美分。部分合約維持前一交易日收盤價(jià)，當(dāng)日暫無(wú)成交，短期市場(chǎng)仍處于多空博弈、震蕩調(diào)整階段。
