近期滌綸長絲市場呈現(xiàn)典型“成本強、需求弱”的分化格局，上游原油價格震蕩抬升帶動PTA、乙二醇成本上行，給長絲帶來較強底部支撐，但下游織造訂單跟進乏力，淡季效應(yīng)凸顯，成本利好難以向下傳導(dǎo)，市場多空交織，價格沖高后再度回歸震蕩區(qū)間。
原料端油價上行，筑牢聚酯成本底部
從上游原料端來看，國際原油波動成為牽動聚酯產(chǎn)業(yè)鏈情緒的核心變量。油價階段性走高，帶動石腦油、PX成本抬升，PTA與乙二醇隨之跟漲，直接抬高滌綸長絲生產(chǎn)成本，對行情形成托底作用。受成本情緒帶動，部分長絲企業(yè)試探性上調(diào)報價，市場短期出現(xiàn)一波沖高行情，POY、FDY主流規(guī)格一度站上階段高點。但原油行情波動節(jié)奏快，市場心態(tài)極易反復(fù)，成本驅(qū)動更多體現(xiàn)在情緒層面，難以持續(xù)拉動現(xiàn)貨價格單邊上行。
終端訂單跟進不足，下游拖累行情上行空間
成本端支撐之下，下游需求的短板成為壓制行情高度的關(guān)鍵。當(dāng)前紡織行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，江浙核心織造基地開工維持偏低位置，不少織廠執(zhí)行輪休、降負(fù)生產(chǎn)，噴水、噴氣織機開機率不及往年同期，印染廠產(chǎn)能釋放同樣有限。內(nèi)外貿(mào)新單投放不足，坯布庫存累積，織廠面對原料上漲，追漲采購意愿淡薄，多采取隨用隨采、小批量補庫模式，極少進行提前備貨。
長絲工廠產(chǎn)銷數(shù)據(jù)波動明顯，成本拉漲階段產(chǎn)銷短暫沖高，很快便快速回落，為促進出貨，部分企業(yè)只能通過優(yōu)惠讓利換取訂單，行情沖高后快速回調(diào)，POY價格波動幅度大于FDY，F(xiàn)DY因部分細(xì)旦規(guī)格供應(yīng)偏緊表現(xiàn)相對抗跌。
供需雙向拉扯，靜待旺季訂單破局
庫存層面，長絲工廠庫存維持中等水平，需求偏弱背景下去庫節(jié)奏放緩。一方面原料成本居高，企業(yè)虧損壓力下，主動檢修、降負(fù)現(xiàn)象有所增加，一定程度緩解供應(yīng)壓力；另一方面下游持續(xù)弱反饋，成品庫存向上游回流，長絲廠出貨壓力依舊存在，企業(yè)在保價與走貨之間兩難抉擇。市場分化逐步顯現(xiàn)，一體化大廠依靠產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢抗壓能力更強，中小工廠面對成本與需求雙重擠壓，經(jīng)營壓力偏大，部分以低價成交換取現(xiàn)金流，進一步擾亂現(xiàn)貨價格體系。
展望后市，滌綸長絲市場仍將維持成本與需求相互拉扯的局面。上方看原油與PTA原料成本約束，油價若維持高位，將封住長絲大幅下跌空間；但行情向上高度，最終取決于終端訂單回暖節(jié)奏。短期傳統(tǒng)淡季尚未結(jié)束，下游織造實質(zhì)性改善信號不足，市場難有趨勢性大漲，價格大概率維持區(qū)間震蕩運行。
市場關(guān)注點將集中于兩大方向：一是國際原油走勢以及PTA裝置檢修、重啟帶來的原料成本變化；二是金九銀十旺季前，下游織廠備貨、訂單落地情況。若8月末至9月終端訂單能夠集中釋放，下游開工回升，長絲需求將迎來修復(fù)窗口；倘若訂單依舊不及預(yù)期，需求負(fù)反饋延續(xù)，即便成本端堅挺，長絲行情仍將承壓運行。
浙江-紹興 
